新空增倉打壓 銅市高開低走

宏觀來看，美國數(shù)據(jù)較好，美國4月份S&P/CS 20座大城市房價漲幅創(chuàng)七年來最高，美國聯(lián)邦住房金融署周二公布的房價指數(shù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整，今年４月份美國房價環(huán)比上漲0.7%，同比上漲7.4%，顯示房地產(chǎn)市場在持續(xù)復(fù)蘇。北京時間6月25日晚間消息，美國世界大型企業(yè)聯(lián)合會表示，美國6月份消費者信心指數(shù)大幅攀升，至五年多來最高水平。此外，因商務(wù)飛機與軍用設(shè)備需求增強，美國5月份耐用品訂單增長3.6%，這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第二個月上升。但美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)越好，市場對美聯(lián)儲削減QE的擔(dān)憂增加，美國國債收益率上升給金融和商品市場形成壓力。中國方面，彭博社周三消息，高盛繼前天下調(diào)中國今年GDP增速預(yù)估后，也下調(diào)通脹率預(yù)估，因商品價格和緩及內(nèi)需減弱，并預(yù)計中國可能推遲到明年第四季上調(diào)基準貸款利率。雖然昨天央行表示流動性充足，但對貨幣政策強硬的態(tài)度卻沒有改變，中國經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)之路仍不會改變。中國經(jīng)濟增長放緩和緊張的資金面狀況，意味著銅市消費面相當(dāng)長的時期內(nèi)弱勢難改。

基本面上，國內(nèi)現(xiàn)貨市場銅升水進一步走低，今日更是降至升水30-60元，持貨商積極出貨，在少人問津下主動調(diào)降升水，恐慌心理再次主導(dǎo)市場，現(xiàn)銅報價已現(xiàn)全線貼水，下游消費部分逢低按需接貨，而且資金面的緊張也影響到中間商及加工材商，使之難有操作空間。供應(yīng)方面，周二消息，自由港邁克米倫銅金公司下屬的印尼分公司周二稱，印尼Grasberg礦露天開采銅礦區(qū)產(chǎn)出已經(jīng)回升至60%產(chǎn)能的水平，而且希望在短期內(nèi)恢復(fù)以全部產(chǎn)能運營。該公司還表示，正與政府合作，就恢復(fù)該礦井下開采展開工作。供應(yīng)方面的壓力正在如期增加，但消費卻不足，這從全球經(jīng)濟增長不如去年也能看出來，下半年基本面過剩的跡象會愈加明顯。據(jù)東京周三消息，日本銅及黃銅協(xié)會周三公布的初步數(shù)據(jù)顯示，日本5月季節(jié)調(diào)整后的壓延銅產(chǎn)量同比減少2.5%，至63,363噸，這一數(shù)據(jù)表明日本經(jīng)濟增長恢復(fù)的局面難持續(xù)。

銅冶煉方面，有色網(wǎng)調(diào)查顯示，冶煉廠看空氛圍濃，這與前期冶煉廠看漲形成大的反差。中國商業(yè)新聞網(wǎng)消息，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國5月冶煉企業(yè)開工率為89.46%，環(huán)比基本持平。冶煉企業(yè)整體開工率未大幅被廢銅供應(yīng)拖累，僅部分小型廢銅冶煉企業(yè)因原料采購困難處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)。而國內(nèi)以礦為原料的冶煉企業(yè)，在礦供應(yīng)充裕，現(xiàn)貨TC/RC小幅攀升的狀態(tài)下，保持高開工率。

總體來看，在宏觀面和基本面大背景下，銅市難以擺脫弱勢。國內(nèi)銅價可以背靠49500元沽空。