2013年一季度美國經(jīng)濟的增速提升

此前，一些市場人士甚至開始預(yù)計FOMC對貨幣政策的辯論可能從逐步縮減刺激轉(zhuǎn)向加大刺激，理由是近來的數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟疲軟且通脹增速放緩。當(dāng)前形勢下美聯(lián)儲不可能突然調(diào)整政策走向，金融市場已感知到了央行的謹慎。過去幾天中美元開始回調(diào)而債券收益率下跌，市場的主流預(yù)期是聯(lián)儲將保持政策的油門不變。

鑒于美聯(lián)儲看重的通脹指標(biāo)近來下行，而重要的就業(yè)增速低迷，F(xiàn)OMC再度發(fā)現(xiàn)自己處于不利地位，此前一些官員有關(guān)限制刺激的言論可能與實際狀況不符。目前市場分析師普遍預(yù)期，在仍在執(zhí)行的第三輪量化寬松(QE3)中，聯(lián)儲總計將采購1萬億美元的國債和MBS。而就在不久前，分析師還推斷聯(lián)儲從今年下半年開始將逐步退出QE。

周三私立機構(gòu)：財政部借貸顧問委員會發(fā)布報告稱：“由于近來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，市場對美聯(lián)儲將逐漸縮減以結(jié)果衡量的資產(chǎn)采購的預(yù)期開始回落。”

近來的不利經(jīng)濟數(shù)據(jù)多多，3月耐用品訂單出現(xiàn)7個月來最大跌幅，4月中西部制造業(yè)指數(shù)意外跌落萎縮區(qū)，周三美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)發(fā)布的制造業(yè)指數(shù)進一步助推悲觀氣氛，4月指數(shù)跌至50.7點不及預(yù)期。

本周五將發(fā)布重要的4月非農(nóng)就業(yè)報告，就業(yè)方面的兆頭也是不妙。ISM雇傭子指數(shù)跌至50.2，稍早時發(fā)布的ADP私營就業(yè)報告顯示，4月私營就業(yè)僅增11.9萬，明顯低于市場預(yù)期的15萬。

4月末發(fā)布的GDP報告顯示，2013年一季度美國經(jīng)濟的增速提升，明顯超過低迷的2012年四季度，但2.5%的年化增長率不及經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)期，學(xué)者們已開始推測二季度的經(jīng)濟增速可能更為疲軟。

與此同時，通脹方面傾向于支持美聯(lián)儲維持寬松，近來的通脹率穩(wěn)步下行。在截至3月的一年當(dāng)中，聯(lián)儲最看重的個人消費者開支(PCE)核心價格指數(shù)僅增長1.1%，而PCE整體價格指數(shù)同比漲幅為1%，是之前3年半來最低的。

美聯(lián)儲所設(shè)定的適宜通脹目標(biāo)是年增長2%。為刺激增長，聯(lián)儲還將未來一兩年通脹率的容忍度上調(diào)至較2%的長期目標(biāo)高出不超過0.5個百分點。