部分機械行業(yè)將復蘇性增長

       目前，與機械行業(yè)密切相關的主要宏觀經(jīng)濟指標工業(yè)增加值同比增速和固定資產(chǎn)投資增速均已出現(xiàn)弱復蘇態(tài)勢，通脹水平也重新回到了2%左右。我們認為，2013年國內(nèi)經(jīng)濟在先導產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)和汽車的帶動下將進入新一輪上升周期。考慮到過去10多年里主要工業(yè)部門如電力、煤炭、水泥、鋼鐵等產(chǎn)能均已實現(xiàn)較大規(guī)模的擴張，我們認為在新的經(jīng)濟上升周期中經(jīng)濟先導產(chǎn)業(yè)對主要工業(yè)部門的拉動作用將趨弱，進而對服務于各工業(yè)部門的機械工業(yè)的拉動作用不會太強。因此，我們預計機械行業(yè)2013年的收入增速在15%左右。
    　2013年我們的目光將重回周期，在過去兩年中備受經(jīng)濟周期擠壓的那些強周期的機械設備公司，如工程機械、機床、工業(yè)用電氣設備、主要用于工業(yè)領域的節(jié)能減排設備等。這些領域的需求將有不同程度的恢復，他們中的佼佼者也將成為我們的關注重點。
  　  機械行業(yè)主要子行業(yè)中，工程機械預計主要產(chǎn)品挖掘機和裝載機2013年銷量增幅在5%左右；機床行業(yè)有望于2013年下半年滯后于工程機械復蘇；重礦機械由于整體周期偏后，預計2013年仍將面臨壓力。2013年電源建設中，火電、水電投資將平穩(wěn)增長；電網(wǎng)建設中，智能終端招標難有增量，智能變電站建設占比過半，傳統(tǒng)輸變電投資趨穩(wěn)，特高壓有望突破；工業(yè)用電氣設備和節(jié)能減排設備有望隨經(jīng)濟復蘇。鐵路設備板塊將延續(xù)當前的增長恢復走勢。