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中國鋼材市場2015年復雜多變，供求關系之外，還有七大活躍因素，產生鋼材市場重大影響，應當予以關注。
一、宏觀調控方針有所調整
近期以來中國宏觀調控方針有所調整，即在多項任務指標中，決策層更加注重穩(wěn)定經濟增長，將此作為優(yōu)先目標，即轉向改革與增長更加平衡的政策。
所以將穩(wěn)增長作為政府工作首要目標，主要是現(xiàn)階段經濟下行壓力有增無減，今年11月份全國投資、工業(yè)生產、出口等均不理想，其中外貿進口同比下降6.5%，反映內外需求疲弱；同期物價指數(shù)仍在回落通道，通縮壓力增強；12月份匯豐銀行中國制造業(yè)采購經理人指數(shù)(PMI)初值更是跌破50枯榮線。受其影響，預計2014年4季度中國經濟增速(GDP)7%左右，全年經濟增速低于7.5%預定目標。不僅如此，預計2015年中國經濟增速將進一步回落，放緩至7%，還有可能更低，同期物價指數(shù)(CPI)將逼近1.0關口。
為了對抗經濟下行壓力，避免掉入通貨緊縮陷阱，導致經濟增速滑出合理區(qū)間，在缺少增長動力替代的情況下，決策層優(yōu)先刺激正能量投資(過剩產能之外的國民經濟短板領域投資)和穩(wěn)定住房需求。據(jù)粗略估算，最近2個月時間內，國家發(fā)改委就連續(xù)批復數(shù)十個交通基建項目，投資額已經超過了1萬億元；還有172項重大水利工程開工建設，投資超過6000億元；環(huán)境保護方面“大氣十條”和即將出臺的“水十條”，投資規(guī)模將近4萬億元。這些建設項目的陸續(xù)開工建設，對于2015年中國鋼材需求無疑具有提升效應，其效應會在2015年2季度后逐步產生。
二、全面降息減輕財務負擔
為了保證投資項目資金需求，預計今后1年內有可能見到數(shù)次全面降準與降息。其中降息可以達到50 個基點；降準可以達到2個百分點。按照現(xiàn)有水平，存款準備金率每下降0.5個百分點，將釋放流動性約5000億元，而存準率下降2個百分點，就可以使市場增加2萬億元資金，從而產生經濟活動與鋼材購買力的很大推動。
全面降息有利于鋼鐵行業(yè)減輕利息負擔。比如國內某著名鋼鐵企業(yè)負債2000多億元，降息0.5個百分點就可以減少利息支出10個億，降息1個百分點可以減少利息支出20個億。同樣，全面降息也會使得中國高鐵、高速公路等基礎設施債務利息負擔得以減輕。
三、取消退稅鋼材出口影響不大
放眼當前世界經濟，在歐元區(qū)、日本、新興經濟體經濟增長放緩的同時，美國經濟卻顯示了較為強勁的復蘇勢頭。數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度實際GDP年化季率終值上修為增長5.0%，高于第二季度4.6%的增幅，創(chuàng)2003年第三季度以來最大增幅，預計今明兩年美國經濟增速將達到3%左右，美國將再次進入了一個低通脹、高增長、高就業(yè)率的最佳經濟增長周期。由于美國是全球終端消費品最大國家和世界貿易大國，因此美國經濟的強勢復蘇對于世界經濟增長，對于中國經濟拉動作用很大，帶來鋼材需求實質性利好。
受到這個宏觀大勢影響，雖然今后取消部分鋼材出口退稅(如果傳言成真)，會在短期對中國鋼材出口形成沖擊，但從2015年全年來看，則影響不是很大。這是因為，2014年中國所以出口鋼材9000萬噸，歸根結底還是世界各國的需求所致。在2015年美國引領世界經濟繼續(xù)復蘇的前提下，這個進口需求只會增加而不會減少。如果沒有了中國的出口，這部分鋼材需求究竟由誰來滿足呢？其結果可能是國際市場鋼材價格相應漲價，對沖掉中國取消出口關稅所增加的成本。受其影響，預計2015年內中國鋼材出口量保持較大數(shù)量規(guī)模，比上年不會減少太多，甚至還會有所增加。
四、礦石、原油價跌刺激經濟增長
一段時期以來，國際市場礦石、原油等大宗商品價格深幅跌落，其中鐵礦石和原油價格跌幅4成左右。由于供大于求、世界巨頭擠占市場份額及美元升值多種因素影響，預計今后鐵礦石、原油等大宗商品價格還會再下臺階。雖然大宗商品價格暴跌是一把雙刃劍，但對于中國經濟而言，確實利大于弊，此次地緣政治博弈使得中國成為價格暴跌的最大贏家。據(jù)粗略估算，今年以來進口鐵礦石價格跌落40%，按照全年9億噸的進口量，中國鋼鐵企業(yè)可以節(jié)約采購成本100多億美元；由于石油價格的大幅跌落，中國可以節(jié)約石油進口成本200億美元。其它如有色金屬、谷物、大豆、橡膠等重要商品價格的持續(xù)走低，都使得中國獲益匪淺，有望成為中國經濟增長新動力。國際貨幣基金組織認為，國際油價大幅跌落，可以額外促進2015年中國經濟增長0.7個百分點，2016年增長0.9個百分點，如果考慮到其它重要資源產品價格暴跌所節(jié)約的進口成本，對于中國經濟的提振效應則會更大，最終形成中國鋼材實質利好。
五、稅負降低激發(fā)礦業(yè)巨頭更大降價沖動
預計新一年內鐵礦石價格繼續(xù)下跌。據(jù)海關統(tǒng)計，2014年11月份中國進口鐵礦石到岸平均噸價為79.7美元，較年初高位水平下降4成左右，如果不出意外，2015年中國進口鐵礦石到岸價格或許能夠見到更低價位。
國際市場鐵礦石價格所以會繼續(xù)探底，其主導因素還是供大于求形勢下世界礦業(yè)巨頭擠占市場份額的降價競爭。為了保障所增產鐵礦石的順暢銷售，世界礦業(yè)巨頭只能憑借低成本優(yōu)勢，通過下調銷售價格將高成本產能擠出市場?，F(xiàn)在市場傳言有關部門可能下調礦山稅負，其結果會有更多高成本國內礦企維持生產，也會激發(fā)礦業(yè)巨頭更大降價沖動。
六、鋼材價格還有動態(tài)下行空間
雖然目前來看鋼材價格跌落空間不大，但動態(tài)分析，由于成本支撐力度減弱，今后國內鋼材價格還有下行空間：一是礦石價格還會下跌，如上所述，最糟糕情況下有可能見到60美元/噸；二是如果部分鋼材出口退稅取消，短時期內會產生較大市場情緒沖擊；三是全面降息在減輕鋼鐵企業(yè)資金成本的同時，亦使其價格成本支撐減弱，因為資金使用成本構成鋼材全部成本的重要部分。只有在消化了上述三點動態(tài)利空因素后，鋼材價格才能形成階段性底部。
七、億噸港口鐵礦石庫存并不多
據(jù)有關資料，現(xiàn)在全國港口鐵礦石庫存億噸左右，雖然處于歷史較高數(shù)量規(guī)模，但考慮到港口庫存屬于顯性庫存，而連續(xù)兩年多來鐵礦石價格持續(xù)跌落，致使鋼鐵企業(yè)和貿易商的隱形庫存薄弱，因而全國鐵礦石總量庫存不是很多，應當處于歷史低位。再考慮到隨著中國鋼鐵產量的不斷提高，所匹配的合理庫存數(shù)量也應當提高，因此中國現(xiàn)階段鐵礦石的相對庫存水平更低。在這種情況下，一旦礦石購買需求啟動，勢必激發(fā)市場行情較大波瀾，目前港口億噸左右的鐵礦顯性庫存，并不能夠予以熨平波動。
其實，市場經濟中從來沒有永遠下跌的商品。隨著新一年內鐵礦石價格繼續(xù)下跌，達到一個臨界點后將趨于穩(wěn)定。一般分析認為，中國進口鐵礦石到岸價格在跌至70美元/噸，最多跌至60美元/噸后趨于穩(wěn)定，不會長期處于這個偏低價位。因為在這個價位之下，不僅中國國內，而且巴西、澳大利亞、俄羅斯、非洲和亞洲諸國的許多高成本鐵礦產能，都將陸續(xù)退出市場，由此引發(fā)供求關系逆轉，奠定礦石購買基礎。
