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Copyright (c) 2012 機電產(chǎn)品交易網(wǎng) . 版權(quán)所有 皖I(lǐng)CP備12004440號-2
英媒稱，歐盟執(zhí)委會針對近期一項中國國有企業(yè)收購歐洲資產(chǎn)的計劃作出裁決，此舉意義重大，今后這類收購行動將面臨更多監(jiān)管審查。
法國電力集團（EDF）與中國廣核集團有限公司（CGN）申請成立合資公司，對歐盟反壟斷問題擁有唯一裁量權(quán)的歐盟執(zhí)委會審核后認定，CGN與中國管理國營企業(yè)的中央機構(gòu)——國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會之間并非獨立關(guān)系。因此歐盟認為，執(zhí)委會有權(quán)決定這宗交易能否被放行。報道稱，這意味著執(zhí)委會在考慮是否由其來決定交易能否獲得通過時，不僅要看CGN本身的營收，還要看所有中國國營能源企業(yè)的營收總和。這樣一來，CGN的營業(yè)額也就自動高于歐盟并購審查的規(guī)模門檻，給那些可能考慮在歐洲購買資產(chǎn)，卻認為不需要由監(jiān)管部門批準的中國國有企業(yè)敲了一記警鐘。
通常在歐盟的并購案，只有并購一方營收超過2.5億歐元（2.81億美元），同時全球合計營收超過50億美元時，歐盟執(zhí)委會才會對并購案進行審查。若單看CGN的營收，并沒有超過2.5億歐元的門檻，但如果把中國國有能源企業(yè)當(dāng)成一個總體來看，當(dāng)然就高于這個標準。雖然這項裁定在4月公布時幾乎沒人注意到細節(jié)，但為中國企業(yè)及其收購目標提供服務(wù)的律師事務(wù)所已在過去幾周向客戶發(fā)出了警告。他們稱，這項決定可能讓中國國有企業(yè)無論在歐洲的業(yè)務(wù)規(guī)模有多大，都需要申請歐盟的并購審查，從而為交易增添障礙，至少是推遲了中國國有企業(yè)提出的收購計劃。
中資收購引發(fā)歐美政治擔(dān)憂
事發(fā)是因為中資公司——其中多數(shù)是國企，在過去18個月內(nèi)收購逾2000億美元外國資產(chǎn)，在歐洲和美國引發(fā)一些政治擔(dān)憂。法國和德國政界人士對中資公司在歐洲的迅速推進表示擔(dān)憂，法國總統(tǒng)奧朗德反對上海市控股的錦江集團對法國酒店集團雅高（Accor）的收購。歐盟執(zhí)委會3月批準了CGN-EDF的合資計劃，但引發(fā)波瀾的卻是4月公布的全面分析報告，該報告說明了為什么歐盟執(zhí)委會審核該交易。
CGN的案子標志著歐盟執(zhí)委會首次公開表示，中國政府的控制無處不在，因此一個行業(yè)的所有國企應(yīng)當(dāng)作為一個實體看待。“CGN案的決定表明，歐盟執(zhí)委會對于中國國企參與交易的審查意向，”Hogan Lovells律師事務(wù)所駐北京的合伙人Adrian Emch表示。CGN未回覆路透的置評請求，該公司在提交給歐盟執(zhí)委會的文件中稱其獨立運營。國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會未回覆路透的置評請求。
部分歐洲和美國決策者提出中國的對外收購帶來國家安全風(fēng)險，引發(fā)美國外資審議委員會（CFIUS）審查，在某些情況下限制了更多交易。根據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)，過去18個月中資公司至少50%的對外收購涉及到國有全資或部分控股企業(yè)。
審批過程可能變得更加繁瑣
據(jù)歐盟一位知情消息人士稱，歐盟執(zhí)委會的上述決定并未樹立新的先例，但更加清晰地反映出執(zhí)委會對于這些中國企業(yè)國有背景的想法。“這十有八九會成為未來此類收購案的基本依據(jù)，”該消息人士稱。律師們表示，眼下他們向中國國企客戶提出的建議是，即使這些客戶認為交易未達到歐盟的并購審查門檻，也可以和歐盟執(zhí)委會進行溝通，特別是如果這些企業(yè)在中國能源領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)的話。
假如不提交申請獲得許可就進行交易，有可能會招致巨額罰單。例如在2014年時，歐盟執(zhí)委會就向挪威三文魚養(yǎng)殖公司Marine Harvest開出了2000萬歐元的罰單，因該公司未經(jīng)歐盟審批就與競爭對手合并。“這肯定是未來此類案例的前車之鑒，”Freshfields律所負責(zé)中國反壟斷業(yè)務(wù)的負責(zé)人之一Nicholas French稱，“如果是能源行業(yè)的國有企業(yè)，他們必須拿出具體的證據(jù)來駁倒執(zhí)委會的分析。”
對于那些申請并購評估的企業(yè)，審批過程可能會變得更加繁瑣，歐盟方面會要求提供額外信息，讓在歐洲收購資產(chǎn)的國有企業(yè)說明其公司的控股架構(gòu)情況。由于中國的國家保密法十分嚴格，要做到這一點可能很困難。
歐盟方面態(tài)度趨嚴或影響到中國化工以430億美元收購瑞士農(nóng)化企業(yè)先正達（Syngenta）的交易。該交易是中國迄今最大一筆對外收購，律師稱審批可能需要更長時間，并可能需要提供額外信息。“審查級別可能會提高。假如大量的國有企業(yè)都要提供具體的企業(yè)信息，則向歐盟提出并購申請可能會更加棘手，”英國智庫Institute for Statecraft的教授Alan Riley稱。“想一想中國化工，這家企業(yè)很有可能面臨執(zhí)委會的苛刻要求，執(zhí)委會可能會要他們提供至少與其他生物和農(nóng)業(yè)類國有企業(yè)的關(guān)聯(lián)信息，他們只能希望不要出現(xiàn)很多業(yè)務(wù)重疊的情況。”
