走勢已定!9月鋼價真的要漲了!
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發(fā)布日期:2019-09-03
簡單回顧一下8月行情:
8月前兩周鋼價開啟大跌走勢,僅9天時間里建材和板材期貨分別超跌300和200,現(xiàn)貨市場也出現(xiàn)同步大跌趨勢,此后價格回穩(wěn)并有一波小幅反彈,但由于市場缺乏有力支撐因素,宏觀面承壓,8月最后一周再次出現(xiàn)大跌行情,僅27日螺紋主力合約日跌幅超100,市場悲觀情緒驟起,貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎。
這個月行情大跌主要原因來自兩方面:
其一,宏觀經(jīng)濟承壓,中美貿(mào)易戰(zhàn)、美聯(lián)儲降息、房地產(chǎn)信貸收緊等宏觀因素擾動市場走勢;
其二,供需結(jié)構(gòu)沒有明顯改善,8月限產(chǎn)較7月有所松動,且環(huán)保限產(chǎn)邊際效應(yīng)遞減,市場敏感度下降,同時終端需求沒有明顯改善,房地產(chǎn)投資回落給市場帶來悲觀預(yù)期。目前市場總體表現(xiàn)謹(jǐn)慎,盼漲心態(tài)急切。
現(xiàn)貨市場,鋼價周五主穩(wěn),個別小幅下調(diào)。全國主要市場螺紋均價沒有變動。全國24個主要市場4.75熱軋板卷均價3710元/噸,較上個交易日下調(diào)4元/噸。全國22個主要市場14-20mm普中板均價3825元/噸,較上個交易日下調(diào)5元/噸。市場趨于平穩(wěn),跌幅逐步收窄,有筑底跡象。
9月主要影響因素:
宏觀經(jīng)濟承壓逆周期調(diào)節(jié)繼續(xù)加碼
目前,全球經(jīng)濟放緩已是不爭的事實,各國央行降息潮開啟,美聯(lián)儲9月聯(lián)邦基準(zhǔn)利率進一步降低25個基點的概率不斷增大。與此同時,隨著中美貿(mào)易摩擦的不斷升級,金融市場波動加大,此前商定的中美第十三輪經(jīng)貿(mào)高級別磋商是否能在9月如期舉行,也值得市場期待。
而國內(nèi)宏觀政策也會在經(jīng)濟承壓背景下不斷加碼,8月以來LPR(貸款基礎(chǔ)利率)定價機制改革實際也是間接降息為實體經(jīng)濟降低資金成本的重要手段,同時,隨著近期專項債額度的告急,年內(nèi)有望繼續(xù)增發(fā)以支持基建投資。
環(huán)保限產(chǎn)疊加主動檢修產(chǎn)量有望持續(xù)回落
近期市場一直期盼環(huán)保限產(chǎn)文件落地,但根據(jù)此前消息,近日流傳的唐山市《全市大氣污染防治強化管控方案》初稿,雖較《意見稿》提高了部分鋼廠限產(chǎn)比例,但限產(chǎn)力度依然寬松。
隨著國慶70周年臨近,9月下旬有望再次加嚴(yán)。與此同時,隨著鋼價的下跌,鋼廠利潤進一步收窄,9月已有多家鋼廠計劃停產(chǎn)大檢修,將利好產(chǎn)量的持續(xù)回落,目前鋼材周產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)六周呈現(xiàn)下降,預(yù)計9月會繼續(xù)保持下降趨勢。
沙鋼計劃9月1日-9月15日對一條棒材產(chǎn)線進行停產(chǎn)大檢修,預(yù)計影響2800噸螺紋/日。9月13日-9月23日對1450熱軋產(chǎn)線進行停產(chǎn)大檢修,預(yù)計影響11000噸熱軋/日。馬鋼將于8月31日對一條大棒線進行停產(chǎn)檢修,計劃9月7日恢復(fù)正常生產(chǎn),預(yù)計影響產(chǎn)量3-4萬噸。
需求有階段性釋放空間
本周庫存數(shù)據(jù)繼續(xù)回落,總庫存已是連續(xù)三周回落,且從本周表觀需求來看,較上周有所上升,需求邊際逐漸改善。盡管目前房地產(chǎn)投資呈現(xiàn)回落,但由于存量土地基數(shù)較大,韌性仍在,且7月隨著價格的回落,華東和南方下游工地終端已有趕工儲備的情形出現(xiàn),預(yù)計9月隨著天氣的好轉(zhuǎn)需求會有階段性釋放的空間,且低價補貨需求也會得到一定釋放。
綜上,本月鋼價超預(yù)期的大幅下跌,令市場悲觀情緒驟起,但從本月產(chǎn)量持續(xù)回落,連續(xù)三周去庫存來看,供需結(jié)構(gòu)已有所改善,9月有望迎來階段性反彈,個人認(rèn)為上漲幅度在100-200之間。