風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，出來(lái)混遲早是要還的。淡季欠下的債，是否真的要在旺季償還？就目前的情況來(lái)看，旺季初始將成為“收利息的”時(shí)期。
首先關(guān)于限產(chǎn)的炒作問(wèn)題，經(jīng)過(guò)上半年歷次限產(chǎn)導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)行為來(lái)看，限產(chǎn)消息在前期通常對(duì)市場(chǎng)影響更大，而真正進(jìn)入限產(chǎn)期后，價(jià)格往往會(huì)表現(xiàn)的較為弱勢(shì)，說(shuō)明限產(chǎn)不僅對(duì)供給端有限制，同時(shí)對(duì)需求方也存在很大的制約。綜合而言就是營(yíng)造了一個(gè)供需兩弱的大環(huán)境。
接下來(lái)，再看供需兩弱的大環(huán)境下基本面的現(xiàn)狀。一方面由于前期市場(chǎng)對(duì)利好過(guò)度消耗，導(dǎo)致價(jià)格空漲過(guò)快，同時(shí)刺激了部分需求的提前釋放，而另一方面，當(dāng) 前鋼價(jià)有偏弱趨勢(shì)，受“買漲不買跌”的心態(tài)影響下，終端不急于進(jìn)貨補(bǔ)倉(cāng)，同時(shí)
G20峰會(huì)導(dǎo)致工地集中停工（8月26日-9月5日）擾亂鋼市，導(dǎo)致需求在臨 近旺季卻處在了一個(gè)無(wú)法釋放的尷尬境地。
鋼廠方面，8月限產(chǎn)、環(huán)保等因素增多導(dǎo)致鋼廠開(kāi)工率上升緩慢，很多鋼廠選擇在8月進(jìn)行停產(chǎn)檢修，在一定程度上造成釋放了部分供給端的壓力。也支撐了鋼價(jià)的偏強(qiáng)走勢(shì)。而在G20 峰會(huì)結(jié)束后，所有的限產(chǎn)影響都會(huì)結(jié)束，在目前很高的利潤(rùn)水平下，9 月份產(chǎn)量有可能再上一個(gè)新臺(tái)階，或?qū)⒋蚱乒┬枞跗胶狻?/div>
此外，近期房地產(chǎn)調(diào)控政策加碼預(yù)期逐漸增強(qiáng)，將影響未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)的銷量和投資預(yù)期，這也是本輪期螺走勢(shì)偏低除了美聯(lián)儲(chǔ)加息升溫外的重要原因。終端需求釋放力度有待考證。
最后再說(shuō)政策面，上半年鋼價(jià)大漲除了粗鋼產(chǎn)量處于歷史低位外，宏觀拉動(dòng)功不可沒(méi)，一季度良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是房地產(chǎn)高亮的表現(xiàn)，帶動(dòng)需求復(fù)蘇預(yù)期明顯加強(qiáng)。而另一方面，上半年鋼廠受資金方面影響，導(dǎo)致鋼產(chǎn)量保持低位，一強(qiáng)一弱就導(dǎo)致了供需錯(cuò)配，推動(dòng)鋼價(jià)急劇上漲。而淡季之后的偏強(qiáng)行情更多的是依靠限產(chǎn)及對(duì)旺季需求的預(yù)期，引發(fā)的提前消費(fèi)。當(dāng)下雖然宏觀環(huán)境依然保持著平穩(wěn)勢(shì)頭，但房地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期增強(qiáng)，需求下降預(yù)期增強(qiáng)。再疊加后期鋼產(chǎn)量上升預(yù)期，供需格局漸趨悲觀。
最后去產(chǎn)能推動(dòng)能否長(zhǎng)效持久？就目前情況來(lái)看，我國(guó)去產(chǎn)能仍處于初級(jí)階段。雖然去產(chǎn)能進(jìn)程有所提速，但所去產(chǎn)能對(duì)當(dāng)前鋼產(chǎn)量并沒(méi)有太大影響。同時(shí)近期行業(yè)高利潤(rùn)將導(dǎo)致鋼廠無(wú)法加大去產(chǎn)能的力度。后期仍需關(guān)注政策面對(duì)去產(chǎn)能工作的部署和督導(dǎo)。
綜合來(lái)看，隨著環(huán)保及去產(chǎn)能等利好支撐提前消耗，近期市場(chǎng)交投出現(xiàn)極度萎靡的現(xiàn)象。伴隨而來(lái)的負(fù)面因素還有G20峰會(huì)對(duì)需求的遏制，期螺延續(xù)低迷，鋼坯迎來(lái)陰跌，庫(kù)存雖處低位但保持著連續(xù)上升的勢(shì)頭等等，都將快速消耗前期利好消息，讓市場(chǎng)重回偏空基本面，價(jià)格難有上漲，或保持趨低盤整格局。
