近期鋼材價格為何出現(xiàn)上漲？

世界各國更為寬松的貨幣政策，還對于中國鋼材市場的國內(nèi)資金環(huán)境將會產(chǎn)生重要影響。首先是相關(guān)國家貨幣趨向貶值，相應(yīng)增大了人民幣對于美元及一籃子貨幣的升 值壓力,今年2月份人民幣匯率一度創(chuàng)下10年來最大單日漲幅。如果人民幣由適度貶值轉(zhuǎn)向相對升值，勢必在遏制中國資本外流同時，加大對于外資入境的吸引 力。其次是更寬松貨幣政策的外部環(huán)境，加大了人民銀行松動貨幣供應(yīng)的推動力。雖然為了平穩(wěn)人民幣匯率，人民銀行對于繼續(xù)降息較為謹(jǐn)慎，但不排除新年度內(nèi)繼 續(xù)“降準(zhǔn)”的可能，或者是通過回購、公開市場業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)等其它手段增加貨幣供應(yīng)，滿足市場需求。今年1月份全國新增人民幣貸款2.51萬億，同比多增 1.04萬億，創(chuàng)歷史新高。最近，央行等八部委又發(fā)文加強金融支持工業(yè)增長，形成工業(yè)經(jīng)濟(jì)的重大資金利好。這就表明決策層將在2016年內(nèi)順應(yīng)全球貨幣寬 松，刺激經(jīng)濟(jì)增長潮流，實施寬松的貨幣政策。

為了對抗經(jīng)濟(jì)下行壓力，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，2016年中國將繼續(xù)實施積極的財政政策，預(yù)計2016年的赤字率會繼續(xù)高于預(yù)算目標(biāo)，將達(dá)到或者超過3%。再考慮到 政府盤活存量資金，以當(dāng)年收支計算的赤字率可能比2015年的3.5%進(jìn)一步擴(kuò)大。此外，中國還將擴(kuò)大債務(wù)置換規(guī)模、實施企業(yè)減稅等。一些機構(gòu)預(yù)計 2016年地方政府置換債額度將達(dá)到5萬億元，甚至是6萬億元。這樣，可以使得地方政府基本建設(shè)可用資金增多。在其它條件不變的情況下，減稅可以使得企業(yè) 可支配收入相應(yīng)增加。有觀點認(rèn)為今年“營改增”擴(kuò)大覆蓋、增值稅稅率和企業(yè)繳納的社?？赡艿?，可以減免稅收數(shù)千億元之多。所有這些，都使得新一年內(nèi)鋼材市 場資金大環(huán)境趨向?qū)捤?，進(jìn)而成為鋼材市場利好。

四、房地產(chǎn)升溫成為鋼材市場間接利好

如上所述，近期以來調(diào)控部門大手筆出臺系列優(yōu)惠政策，全國房地產(chǎn)市場，尤其是一線城市房地產(chǎn)市場銷售出現(xiàn)量價齊升局面，高庫存開始消化。2015年12月 份，全國一線城市新建商品住宅存銷比數(shù)值為8.8個月，已經(jīng)連續(xù)12個月低于12；二線城市存銷比也連續(xù)兩個月低于12個月；雖然三線城市存銷比較高，為 19個月，但去庫存速度也在加快。另據(jù)媒體統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年至今，累計已經(jīng)有超過50個城市發(fā)布了不同力度的購房補貼政策，其中主要為三四線城 市。預(yù)計今后央行有可能繼續(xù)房地產(chǎn)“貨幣寬松”，其它主管部門和地方政府也會有鼓勵政策出臺，包括戶籍政策改革、農(nóng)民工全面納入公積金體系、加快農(nóng)民工市 民化、推動房企進(jìn)入房屋租賃市場，建立購租并舉的住房制度等。最近，財政部再次出臺房地產(chǎn)救市政策，通知除京滬廣深四地暫不實施外，全國所有地區(qū)大幅降低 房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)契稅和營業(yè)稅。受其影響，全國三線城市“土地”升溫，顯示房地產(chǎn)商對于房地產(chǎn)去庫存信心滿滿，也預(yù)示著今后房地產(chǎn)資金回籠加快，從而促進(jìn)房 地產(chǎn)投資回升，增加進(jìn)入房地產(chǎn)建筑施工的鋼材需求。

五、庫存蓄水池緩沖效應(yīng)薄弱

經(jīng)過持續(xù)數(shù)年的鋼材價格大幅跌落以后，受到“買漲不買落”市場法則驅(qū)使，鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈庫存量都不是很大。其中顯性庫存，即港口庫存一直低于億噸合理水平之 下；隱性庫存，即企業(yè)庫存更處于歷史地位，普遍不到2星期用量，甚至接近零庫存。市場監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，全國主要城市鋼材庫存都處于歷史較低水平，流通領(lǐng)域 庫存更是因為大量貿(mào)易商退出，而使得鋼材庫存急劇萎縮，估計不到常年水平的三分之一。這就表明，與房地產(chǎn)不同，中國鋼鐵行業(yè)去庫存已經(jīng)完成。另一方面。如 此薄弱的庫存，完全喪失“蓄水池”的緩沖功能。所以一有風(fēng)吹草動，在投機資本的推波助瀾之下，馬上就出現(xiàn)了價格上漲。還應(yīng)當(dāng)指出的是，現(xiàn)在南海局勢存在緊 張氣氛，如果今后出現(xiàn)較大意外情況，馬上就會引發(fā)鐵礦石行情的巨大波動，有些企業(yè)和投資者勢必措手不及，將為極低庫存支付代價。