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投資穩(wěn)增長發(fā)力 期待鋼市之“金九銀十”

[ ]  [ 告訴好友 ]  [ 打印本文 發(fā)布日期:2013-08-29      

 

   “金九”將至,然而自7月以來鋼市的漲勢(shì)卻是戛然而止:

    在8月份上旬粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高,中旬鋼價(jià)掉頭向下,市場(chǎng)成交一再萎縮的背景下,原本看好后市的商家也不禁心中生疑:“金九銀十”還會(huì)如期而來嗎?

    個(gè)人認(rèn)為,盡管目前鋼市產(chǎn)量、資金問題難以解決,但隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),投資穩(wěn)增長力度加大,以及季節(jié)性需求的好轉(zhuǎn),金九銀十依舊可以期待。

    三大利好支撐鋼市:

    一、下半年投資繼續(xù)加碼 

    自下半年以來,國家高層便不斷釋放保投資、穩(wěn)增長信號(hào)。7月31日,在國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上,國務(wù)院總理李克強(qiáng)再次重申2013年GDP增長目標(biāo)仍然是7.5%,并且對(duì)穩(wěn)增長措施有了進(jìn)一步細(xì)化與落實(shí)。下表是近期一些主要的投資規(guī)劃統(tǒng)計(jì):

 

項(xiàng)目 預(yù)計(jì)投資金額
棚戶區(qū)改造 已制定計(jì)劃的十幾個(gè)省份未來5年投資計(jì)劃便已經(jīng)超過萬億元,而等10月底各個(gè)地方規(guī)劃全部問世后,整體投資額將達(dá)到約4萬億元
鐵路 2013年新開工項(xiàng)目由37個(gè)調(diào)整為47個(gè),由于上半年開工項(xiàng)目寥寥,下半年或?qū)⒓虚_工近40條新線。國家準(zhǔn)備先期拿出6000億,進(jìn)行鐵路投資
城市基礎(chǔ)設(shè)施 住建部下發(fā)《城市排水(雨水)防澇綜合規(guī)劃編制大綱》,業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),在未來8年~10年間,城市排水管網(wǎng)的升級(jí)改造或?qū)⒂瓉砩先f億元投資。
統(tǒng)計(jì)顯示,目前已批準(zhǔn)建軌道交通的城市有36個(gè),到2020年,我國軌道交通里程將達(dá)到近6000公里,按照城軌一公里5億元到7億元間的造價(jià)計(jì)算,未來7年在軌道交通方面的投資將達(dá)4萬億元。
信息化 工信部發(fā)布《關(guān)于實(shí)施寬帶中國2013專項(xiàng)行動(dòng)的意見》,據(jù)有關(guān)專家測(cè)算,要完成寬帶中國戰(zhàn)略,全國性網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本預(yù)計(jì)超過1萬億元。
水利 從水利部獲悉,目前已有2558個(gè)縣的縣級(jí)農(nóng)田水利建設(shè)規(guī)劃獲批,據(jù)此統(tǒng)計(jì),到2020年之前農(nóng)田水利工程建設(shè)資金需求量達(dá)到2萬億元。
總計(jì) 粗略統(tǒng)計(jì)約11萬6千億元

 

    
    結(jié)合上表,以及近期種種跡象表明,雖然不如五年前的“4萬億”那般高調(diào),但新一輪投資潮已經(jīng)悄然涌動(dòng),尤其值得注意的是,這次不僅僅是“4萬億”,而是高達(dá)十萬億以上。

    二、隨著投資力度的不斷加大,近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已出現(xiàn)回暖跡象

    據(jù)最新的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示,7月份PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))同比下降2.3%,雖然這一經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)并未擺脫17個(gè)月連續(xù)下跌的趨勢(shì),但跌幅已比上月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。

    8月份匯豐PMI預(yù)覽指數(shù)升至50.1,相比之下,7月份終值為47.7。這是PMI指數(shù)連續(xù)三個(gè)月徘徊收縮之后的首次反彈,并創(chuàng)下2010年8月以來最大升幅。

    預(yù)計(jì)隨著棚戶區(qū)改造、鐵路投資加碼、城市基礎(chǔ)設(shè)施的加快,以及小微企業(yè)減稅等政策措施全面顯效,在未來幾個(gè)月,經(jīng)濟(jì)將在目前企穩(wěn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步回升。

    三、季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)

    告別6-8月份的高溫、陰雨天氣,迎來9、10月份的秋高氣爽,隨著下游工地施工的陸續(xù)加快,這對(duì)整個(gè)鋼市的需求而言,無疑也是一個(gè)重大利好。

    雖然利好較多,但商家對(duì)后市的擔(dān)憂也不無道理,筆者總結(jié)了一下,主要有三個(gè)問題: 

    其一,產(chǎn)量居高不下。以粗鋼為例,截止到7月份,國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量45580萬噸,同比增長7.1%,增速同比增加5個(gè)百分點(diǎn),在國家一直強(qiáng)調(diào)淘汰弱后產(chǎn)能的前提下,增速同比堪稱驚人。但同時(shí)我們也要注意到,在產(chǎn)量高企局面下下,7、8月份鋼市依舊走出了一波“紅紅火火”的行情(如下圖所示)。由此可見,下游需求還是有的,鋼市商家也習(xí)慣了“戴著鐐銬跳舞”。

     其二,資金流動(dòng)性持續(xù)偏緊。主要表現(xiàn)在2個(gè)方面:1、鋼廠、鋼貿(mào)商的融資問題。眾所周知,目前鋼廠以及鋼貿(mào)商已被銀行視作“過街老鼠”,停貸、減貸可謂家常便飯,在此情況下,下半年鋼廠以及鋼貿(mào)商依舊要做好勒緊褲腰帶的準(zhǔn)備;2、投資能否到位。目前基建投資資金主要由地方政府籌措,但在經(jīng)濟(jì)增速下滑、地方債務(wù)高企、稅收收入下降的背景下,其所需資金仍主要還是依靠賣地收入來支撐,這顯然非長久之計(jì)。雪上加霜的是,8月19日央行行長周小川再次強(qiáng)調(diào)今年下半年仍將執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策,這就意味著新一輪投資計(jì)劃的資金困局正在變成現(xiàn)實(shí)。雖然近期高層有意吸引民間資本,但由于基礎(chǔ)設(shè)施投資回收時(shí)間長,且缺乏收益分配權(quán)和話語權(quán),直接導(dǎo)致民間資本對(duì)投資顧慮重重。

    其三,美國QE何時(shí)退出。從近幾年的鋼市運(yùn)行狀況來看,盡管供需關(guān)系仍占主導(dǎo)地位,但外部環(huán)境的影響也愈來愈重要。隨著九月份臨近,美國QE退出預(yù)期逐步升溫,大宗商品價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大,再加上近期敘利亞事件的升級(jí),這一切都給“金九銀十”蒙上了一層陰影。

    綜合來看,隨著下半年投資穩(wěn)增長繼續(xù)加碼,以及“金九銀十”鋼材需求旺季的到來,筆者認(rèn)為鋼價(jià)仍將以震蕩上行為主,但受產(chǎn)量高企、資金面緊張制約,以及美國QE退出等不確定因素的影響,建議商家繼續(xù)謹(jǐn)慎操作。


 
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