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國家統(tǒng)計局16日發(fā)布了上半年中國宏觀經(jīng)濟成績單，主要經(jīng)濟指標增長平穩(wěn)，經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性和含金量不斷提高。但同時，投資、消費、出口穩(wěn)中趨緩。
按照慣例，一場重要的年中經(jīng)濟工作會議將召開，為下半年經(jīng)濟工作定下基調(diào)。近年來在7月下旬，中共中央政治局均召開會議，分析研究經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。
接受第一財經(jīng)記者采訪的多位專家表示，下半年經(jīng)濟工作的重點是防范風險、提振內(nèi)需、加快改革。宏觀政策需要在穩(wěn)增長、調(diào)結構與去杠桿、嚴監(jiān)管之間調(diào)整和平衡，以應對內(nèi)部經(jīng)濟波動與外部環(huán)境挑戰(zhàn)。
防范風險
防風險作為三大攻堅戰(zhàn)之首，是今年經(jīng)濟工作的重點。從近幾個月高層召開的會議來看，防風險置于首位。
中原銀行首席經(jīng)濟學家，中國國際經(jīng)濟交流中心學術委員會委員王軍接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，下半年，在經(jīng)濟下行壓力和信用風險暴露，國內(nèi)政策需要在穩(wěn)增長、調(diào)結構與去杠桿、嚴監(jiān)管之間調(diào)整和平衡。防止眾多緊縮政策疊加造成資金面的緊張，流動性風險的加劇。
中央全面深化改革委員會(下稱“中央深改委”)今年的兩次會議，都對“降杠桿”予以重點強調(diào)。4月2日，中央深改委首次會議要求地方政府和企業(yè)特別是國企盡快把杠桿降下來，努力實現(xiàn)宏觀杠桿率穩(wěn)定和逐步下降；5月11日，中央深改委第二次會議指出，應加強國企資產(chǎn)負債約束，推動國企降杠桿。
7月2日，新一屆國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立并召開首次會議，研究部署打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)等相關工作，確定了未來金融穩(wěn)定工作的基調(diào)。“從當前的情況來看，國內(nèi)確實存在一系列金融領域的風險隱患，股市、匯市的劇烈波動，債券市場爆發(fā)信用違約等，都表明在防控金融風險問題上不可掉以輕心。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示。
下半年，上述重要會議關于防風險、去杠桿的決策將進一步落實。王軍表示，除了要強調(diào)政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性，還需注重政策的靈活性、前瞻性和協(xié)同性，研究和掌握好各項政策的力度、節(jié)奏，避免政策過于簡單粗暴，以及多重政策之間的矛盾和沖突。
“特別是，對去杠桿、嚴監(jiān)管政策出臺的力度和節(jié)奏適時作出調(diào)整，分清輕重緩急，謹防貨幣金融沖擊超出當下我們自身的風險管控能力。對于財政政策而言，可以在激發(fā)市場主體活力、促進結構調(diào)整方面發(fā)揮更加積極的作用，可以采取更大力度的減稅政策來應對當前市場出清過程中的內(nèi)外部沖擊。”王軍說。
國企是去杠桿的重中之重。國務院國資委副秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗在7月12日的國新辦發(fā)布會上表示，中央企業(yè)未來要積極穩(wěn)妥開展市場化債轉(zhuǎn)股和混合所有制改革，持續(xù)推進提質(zhì)增效，多渠道降杠桿減負債。目前18家央企已簽訂市場化債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議約5000億元，其中逾2000億元已經(jīng)落地。
同時還需防范外部風險。王軍告訴第一財經(jīng)記者，下半年外需面臨三大風險：一是降低凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻；二是中東地緣政治沖突可能導致原油價格持續(xù)攀升，這可能顯著推升中國的PPI增速；三是海外金融市場可能將面臨劇烈波動，美國持續(xù)加息，美股高位震蕩。
摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學家邢自強對第一財經(jīng)記者表示，目前中國經(jīng)濟韌性較強，風險總體可控，同時可通過政策的預調(diào)微調(diào)，管理好結構性去杠桿的節(jié)奏和步伐，以應對外部的不確定性。總體而言，經(jīng)濟的韌性和政策的空間，使得中國有條件防范風險升級。
提振內(nèi)需
內(nèi)需已成為拉動經(jīng)濟增長的決定力量。上半年消費對經(jīng)濟增長的貢獻率達到78.5%，比上年同期提高了14.2個百分點。民間投資、制造業(yè)投資也呈現(xiàn)改善的趨勢。
王軍表示，下半年經(jīng)濟工作的重點之一是以促進消費升級、避免消費降級、加快實施鄉(xiāng)村振興和提振民間資投資為重點，積極采取有效措施，擴大內(nèi)部需求。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上半年，社會消費品零售總額同比增長9.4%，比一季度回落0.4個百分點。全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長6.0%，比一季度回落1.5個百分點，整體均呈現(xiàn)出增速放緩的趨勢。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇16日就上半年國民經(jīng)濟運行情況答記者問時說，下半年消費還是有條件延續(xù)平穩(wěn)較快增長態(tài)勢的。有幾個因素：一是消費本身是剛性增長的；二是居民收入增長這些年來總體保持較快增長；三是消費結構升級的步伐只會加快，不會停下來；四是進口政策的因素，這些年我國加大了進口，將促進整個市場銷售的活躍和增加供給。
上半年，固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)下19年新低，不過由于制造業(yè)投資和民間投資增速持續(xù)回升，下半年固投增速有望趨穩(wěn)。
投資的下滑主要是受基礎設施建設投資的拖累，今年以來基礎設施投資增速持續(xù)下滑，湖南、天津、山西等省份甚至出現(xiàn)負增長。
連平在媒體上表示，下半年基建投資增速可能探底回升。隨著PPP項目清理工作收尾，預計未來項目庫金額和數(shù)量將趨于穩(wěn)定甚至回升，有助于下半年基建投資企穩(wěn)。此外，加快財政資金撥付和支出進度，盤活財政存量資金、提高資金使用效率，將改善基建投資資金來源。
加快改革
王軍表示，下半年要切實推動各項改革落到實處，重點是國企國資改革、財稅體制改革，特別是中央和地方財政的責權利關系，需要盡快理順。
全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任楊偉民近日在陸家嘴論壇上表示，國企改革進展緩慢，一定程度上拖了供給側結構性改革的后腿。
曾在大型國企工作多年的盤古智庫高級研究員吳琦接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，從一定意義上來說，目前國企改革的確有些緩慢，頂層宏觀層面的改革舉措不及預期，企業(yè)微觀層面的實質(zhì)性行動也較少。
中國企業(yè)研究院首席研究員李錦對第一財經(jīng)記者表示，以調(diào)結構為主的供給側結構性改革和國企改革同步進行，正形成新的紅利，直接促使央企獲得9個月的正增長。新的周期苗頭已出現(xiàn)，并越來越成熟，或應重新思考新周期下的改革措施。
“下一步，國資委和中央企業(yè)將繼續(xù)著力深化供給側結構性改革，持續(xù)推進布局結構調(diào)整優(yōu)化，扎實推進各項改革舉措落實落地，強化重大領域風險防控，持續(xù)對外開放合作，加快培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。”李錦說。
萬博新經(jīng)濟研究院副院長劉哲表示，在外部不確定性因素增強的背景下，下半年的改革重點主要在兩個方面，一是放松土地、人口、資金、制度等生產(chǎn)要素供給約束，二是放松產(chǎn)品供給約束。在這個過程中，貨幣政策與財政政策應積極配合，緊跟金融杠桿率、廣義貨幣增速、國外減稅政策等新的變化適時進行調(diào)整。
央地財政關系改革作為財稅體制改革中最難啃的“硬骨頭”，已經(jīng)進入攻堅階段。中國社會科學院學部委員高培勇今年6月在一次演講中表示，地方債務風險的根源并不在地方政府債務本身，而在于造成或形成地方政府債務風險的體制背景。這種體制背景就是中央和地方政府財政關系不規(guī)范，地方政府的財政收支體系不健全。
而知情人士告訴第一財經(jīng)記者，防控地方政府債務風險的文件正在制定，其中包含了隱性債務認定、化解等內(nèi)容。比如，備受關注的隱性債務口徑，地方政府在法定政府債務限額外，以任何形式違法違規(guī)或變相舉借的債務，都是隱性債務。監(jiān)管層對隱性債務的認定將實行穿透式，實質(zhì)重于形式。
財政部部長劉昆在中國發(fā)展高層論壇2018年會上表示，下一步，要建立權責清晰、財力協(xié)調(diào)、區(qū)域均衡的中央和地方財政關系?？茖W界定各級財政事權和支出責任，形成中央與地方合理的財力格局，在充分考慮地區(qū)間支出成本因素的基礎上，將常住人口人均財政支出差異控制在合理區(qū)間，加快推進基本公共服務均等化。
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