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年初至今核電機組核準開工進度不達預期。根據(jù)“十三五”規(guī)劃綱要，到2020年，全國投運和在建的核電裝機合計為8800萬千瓦。
每年新增建設機組6-8臺。而年初至今，未有核電機組獲得核準，僅有田灣6號機組于10月29日開工，進度低于預期。年末是傳統(tǒng)機組核準開工高峰期，部分機組已逐步具備開工條件。
按照歷史經(jīng)驗，一些大項目會在年末兩個月核準。例如，去年12月份，國務院核準5臺核電機組以及一些大型的能源項目。預計今年年末也將有大批的項目核準。核電機組有望迎來核準開工的高峰。
部分機組的開工準備工作在陸續(xù)進行，已核準的防城港4號機組正在基礎負挖，山東石島灣1、2號機組、遼寧徐大堡1、2號機組和廣東陸豐1、2號機組都已經(jīng)成功招標包括核島主機、輔機在內(nèi)的長周期核電設備，正在進行開工前的籌備工作，具備近期開工的能力。
開工建設進度放緩使核電設備公司業(yè)績不達預期，核電重啟帶來核電設備公司高增長有望逐步兌現(xiàn)。受核電核準開工建設進度放緩影響，主要核電設備公司的訂單交付較少，導致前三季度業(yè)績不達預期，全年業(yè)績也將低于年初的預期，影響板塊整體表現(xiàn)。若年末大量核電機組獲得核準開工，一方面市場對于核電板塊訂單交付慢，業(yè)績兌現(xiàn)慢的預期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。另一方面，機組開工后，核電重啟的積極影響將快速體現(xiàn)在設備公司的報表中，將對2017年的業(yè)績顯著增厚。因此，維持行業(yè)的“推薦”評級。
重點推薦各細分行業(yè)龍頭，直接受益于核電開工，設備交付的公司。
核電閥門龍頭企業(yè)江蘇神通、核電主管道稀缺標的臺海核電和核電主泵泵殼制造商應流股份。
風險提示：1核電站核準進程不及預期；2核電站建設不及預期；3大盤系統(tǒng)性風險。
